Libor mensonges Révélé en gréement de 300 billions de dollars de référence

Le taux de référence pour plus de 300 billions de dollars de contrats a été basée sur l'honnêteté. De nouvelles preuves dans la banque de spectacles plus grands scandales commerçants l'ont pris comme une licence de tricher. Graphique: Bloomberg Markets

Chaque matin, à partir de son bureau de la salle de bain à l'autre bout de la Banque Royale du parquet Scotland Group Plc de Londres donnant sur la station Liverpool Street, Paul White a frappé une série de chiffres dans son ordinateur.

L'ancien PDG de Barclays Robert Diamond a témoigné au Treasury Select Committee à Londres le 10 Juillet 2012. Diamant a démissionné de son poste après que les autorités amende les 290 millions de livres de banque pour avoir tenté de truquer le taux d'intérêt de référence. Photographe: Paul Thomas / Bloomberg

Gary Gensler, président de la Commission US Commodity Futures Trading, a ouvert une enquête après avoir écouté une cassette d'une conversation entre commerçants et setters taux de Barclays. Photographe: Peter Foley / Bloomberg

Stephen Rosen, avocat au Collyer Bristow à Londres, représente une société immobilière, trois foyers de soins et plus d'une douzaine d'autres entreprises qui ont acheté Libor-linked swaps de taux des banques. Photographe: Harry Borden / Bloomberg Markets

White, qui avait rejoint RBS en 1984, était l'un des employés chargés de soumissions de la firme pour le taux interbancaire offert à Londres, ou Libor, la référence mondiale pour plus de 300 billions de dollars de contrats de prêts hypothécaires et les prêts étudiants à des swaps de taux. Derrière lui était assis Neil Danziger, un trader de produits dérivés qui avait travaillé à la banque depuis 2002.

Dans la matinée du 27 Mars 2008, Tan Chi Min, patron Danziger à Tokyo, lui dit de s'assurer la soumission du lendemain en yen augmenterait, revue Bloomberg Markets rendra compte dans son numéro de Mars. «Nous avons besoin de remonter tout en haut il le plus élevé parmi tous si possible,« Tan, qui était connu par ses collègues comme Jimmy, a écrit dans un message instantané à Danziger, selon une transcription rendue publique par un tribunal de Singapour et rapporté par Bloomberg avant d'être scellé par un juge, à la demande de RBS.

Danziger typiquement aurait pivoté sur sa chaise, taraudé blanc sur l'épaule et a relayé la demande lui, les gens qui ont travaillé sur le parquet dire. Au lieu de cela, que Blanc était absent ce jour-là, le taux d'entrée Danziger lui-même. Il n'y avait pas de règles au sein de RBS et d'autres banques interdisent les commerçants dérivés, qui se tenaient à bénéficier de l'endroit où a été mis en Libor, le taux de soumission - une faille exploitée par certains commerçants d'augmenter leurs primes. 

Le lendemain matin, RBS a dit qu'il aurait à payer 0,97 pour cent à emprunter en yen pendant trois mois, en hausse de 0,94 pour cent de la veille. La banque d'Edimbourg basé était le seul des 16 sondés pour élever sa présentation ce jour-là, à gonfler le taux de ce jour d'un cinquième de point de base, soit 0,002 pour cent. Sur un portefeuille de 50 milliards de swaps de taux, RBS aurait pu gagner autant que $ 250,000.

Des événements comme ceux qui ont eu lieu le parquet de RBS, sur la route de Bishopsgate poste de police de Dirty Dicks, un pub 267-ans, sont au cœur de ce qui est en train de devenir le plus grand scandale et la plus longue de l'histoire bancaire. Même à l'ère de la tromperie financière - des entreprises colportant mauvais prêts hypothécaires, les gestionnaires de hedge funds négocient à l'intérieur de l'information et de blanchiment d'argent pour les banques cartels de la drogue et les terroristes - la manipulation des taux Libor se distingue par son ampleur et son audace.

Les détails sont seulement maintenant révélant à quel point, pour atteindre l'arnaque était.

"A peu près tout ce que vous pourriez faire pour augmenter les revenus de votre organisation est apparu légitime", a déclaré Martin Taylor, président-directeur général de la société londonienne Barclays Plc de 1994 à 1998. "Alors même que le marché de faire quelque chose de manifestement malhonnête. Je n'aurais jamais imaginé que les gens dans les marchés financiers étaient des saints, mais vous attendre à des normes morales. "

Où Libor est fixé chaque jour affecte ce que les familles paient sur leurs prêts hypothécaires, les intérêts sur les comptes d'épargne et les rendements des obligations de sociétés. Maintenant, les banques sont confrontées à un règlement de comptes, les procureurs, les régulateurs font arrestations imposer des amendes et des avocats à travers les procès de fichiers du monde réclament la manipulation poussé les propriétaires privés dans la pauvreté et les firmes de courtage des bénéfices.

Pendant des années, les commerçants de la Deutsche Bank AG, UBS AG, Barclays, RBS et d'autres banques de connivence avec les collègues chargés de fixer la référence et leurs homologues dans d'autres entreprises de truquer le prix de l'argent, selon des documents obtenus par Bloomberg et des entrevues avec deux douzaines commerçants, anciens et actuels, des avocats et des régulateurs. Commerçants UBS est allé jusqu'à offrir des pots de vin à des courtiers de persuader les autres de présenter des observations favorables pour leur compte, les dépôts réglementaires montrer.

Les membres du groupe dense de commerçants se connaissaient de travailler dans les mêmes entreprises ou en faisant des excursions organisées par courtiers intermédiaires, qui s'alignent acheteurs et vendeurs de titres, de Ski Français de Chamonix et de la station Grand Prix de Monaco. La manipulation a prospéré pendant des années, même après superviseurs bancaires ont été mis au courant des failles du système.

"Nous ne saurons jamais les montants en jeu, mais elle doit être la plus grande fraude financière de tous les temps», a déclaré Adrian Blundell-Wignall, un conseiller spécial du secrétaire général de l'Organisation de coopération et de développement économiques à Paris. «Libor est la base de calcul de pratiquement tous les dérivés connus de l'homme."

Plus de cinq ans après la première alarme alarmes, les régulateurs et les procureurs se ferment po UBS a été condamné à une amende record de 1,5 milliards de dollars en États-Unis, au Royaume-Uni et les régulateurs suisses en Décembre pour les taux d'intérêt mondiaux gréement. Tom Hayes, 33 ans, un commerçant de yens ancien de la banque basée à Zurich, a été chargé par le ministère américain de la Justice le 20 décembre avec la fraude de fil et de la fixation des prix pour collusion avec les courtiers, les contacts à d'autres entreprises et de ses collègues de manipuler le Libor. Hayes n'avait pas enregistré un plaidoyer à la mi-Janvier, et ses avocats à Fulcrum Chambers à Londres a refusé de commenter.

Barclays a payé un livre 290 millions (464 millions de dollars) d'amende en Juin à régler avec les organismes de réglementation, et trois hauts dirigeants, notamment le PDG Robert Diamond, s'en alla. D'autres banques, y compris RBS, ont été la négociation de règlements dans le début de 2013, selon des personnes ayant une connaissance des pourparlers. RBS peut payer jusqu'à £ 500 millions à régler les allégations selon lesquelles les commerçants ont essayé de truquer les taux d'intérêt, deux personnes ayant une connaissance de la matière dire. UBS et Barclays admis ses torts dans le cadre de leurs ententes de règlement. Porte-parole des deux banques, et pour RBS, a refusé de commenter.

L'industrie fait face à des sanctions réglementaires d'au moins $ 8,7 milliards, selon les analystes de Morgan Stanley. L'Union européenne mène une sonde qui pourrait voir les banques amende de jusqu'à 10 pour cent de leur chiffre d'affaires annuel. Pendant ce temps, le Libor est en cours de révision après que le gouvernement britannique a ordonné un examen en Septembre dans la façon dont le point de référence est défini.

Le scandale démontre l'échec de Londres de deux décennies avec la lumière touche la surveillance, ce qui a contribué à faire de la capitale britannique le plus grand des titres de transaction plaque tournante dans le monde. Durant ses 10 ans en tant que chancelier de l'Échiquier, de 1997 à 2007, Gordon Brown, le champion de cette approche, en saluant un "âge d'or" de la ville de Londres dans un Juin 2007 Discours. Brown, qui plus tard a été Premier ministre pendant trois ans, a refusé de commenter.

Les régulateurs ont connu depuis au moins Août 2007, que certaines banques ont été en utilisant un niveau artificiellement bas soumissions Libor à paraître en meilleure santé qu'ils ne l'étaient. Ce mois-là, un employé de Barclays à Londres par e-mail la Federal Reserve Bank de New York, interrogeant les chiffres que d'autres banques ont été saisie, selon les transcriptions publiées par la Fed de New York. 

Neuf mois plus tard, Tim Bond, alors à la tête de l'allocation d'actifs à la banque d'investissement de Barclays, a publiquement décrit Libor comme "déconnectée de la réalité", affirmant dans une interview à Bloomberg Television que les entreprises ont été systématiquement falsifier leurs coûts d'emprunt pour éviter la perception qu'ils ont été confrontés au stress.

La Fed de New York et de la Banque d'Angleterre disent qu'ils n'ont rien fait parce qu'ils n'avaient pas la responsabilité de surveiller le Libor. Qui est tombé à la British Bankers 'Association, le groupe de lobbying de l'industrie qui a créé le taux en 1986 et largement ignoré les recommandations de banques centrales après 2008 pour changer la façon dont il a été calculé. Les régulateurs ont également été préoccupés par la pire crise financière depuis la Grande Dépression, et en forçant les banques à être honnête au sujet de leurs observations Libor aurait révélé qu'ils payaient des taux de pénalité à emprunter, ce qui aurait à son tour davantage la confiance du public endommagé.

Libor est calculé quotidiennement par une enquête auprès des banques demandant combien il en coûte d'emprunter en 10 devises pour des périodes allant d'un jour à un an. Les quartiles supérieur et inférieur de citations sont exclus, et ceux qui restent sont moyennées et rendu public avant midi à Londres.

Parce qu'il est basé sur des estimations plutôt que des données commerciales réelles, le processus repose sur l'honnêteté des participants. Au lieu d'être véridique, les traders dérivés cherché à influencer leur propre et les observations des autres entreprises Libor, avec leurs gestionnaires, parfois fermer les yeux sur cette pratique, selon les documents et les transcriptions des messages instantanés obtenus par Bloomberg.

De temps en temps, cela signifiait offrant des incitations financières. "J'ai besoin de vous garder aussi bas que possible", un banquier d'UBS identifié comme Trader A écrit à l'intermédiation sur le 18 septembre 2008, se référant à six mois Libor yen, selon les transcriptions publiées le 19 décembre par le Royaume-Uni Financial Services Authority.

«Si vous faites cela ... Je vais vous payer, vous le savez, 50.000 dollars, 100.000 dollars ... ce que vous voulez ... Je suis un homme de parole."

Certains régulateurs anciens disent qu'ils ont été surpris de découvrir l'ampleur de la fraude. «Grâce à l'ensemble de mon expérience, ce que je n'ai jamais envisagé était qu'il y avait des banquiers qui aurait délibérément déformer les faits aux autorités bancaires», explique Alan Greenspan, président de la Réserve fédérale américaine de 1987 à 2006. "Vous étiez honorbound de rapporter fidèlement, et il n'a jamais entré dans mon esprit que, mis à part un élément marginal, il en serait autrement. Je me suis trompé. "

Sheila Bair, qui a servi en tant que président par intérim de la US Commodity Futures Trading Commission dans les années 1990 et comme président de la Federal Deposit Insurance Corp 2006 à 2011, explique la portée des points de scandale pour les défauts de réglementation légère à la fois sur côtés de l'Atlantique. «Quand une banque peut bénéficier financièrement de faire la mauvaise chose, il sera généralement», dit Mike Bair. «L'ampleur de la manipulation Libor était eye-popping."

Libor a fait ses débuts la même année que le premier ministre britannique Margaret Thatcher soi-disant programme de Big Bang de la déréglementation financière a alimenté un boom de la caution de Londres et de prêt syndiqué-marchés. Le taux a été conçu comme un référentiel simple que les banques et les emprunteurs pourraient utiliser pour des prêts de prix.

En 1997, le Chicago Mercantile Exchange a adopté le tarif pour les contrats à terme en eurodollars prix, consolider la position Libor sur le marché des swaps, qui en Juin 2012 pour un montant notionnel de 639 millions de dollars, selon la Banque des règlements internationaux. Les swaps sont des contrats qui permettent aux emprunteurs d'échanger un coût d'intérêt variable pour un fixe, pour les protéger contre les fluctuations des taux d'intérêt.

La décision CME a créé une tentation pour les commerçants swaps à Libor jeu, en particulier dans les jours précédant les dates internationales du marché monétaire, lorsque Eurodollar à trois mois s'établissent. La valeur des positions a été affectée par l'endroit où Libor dollar a été mis sur les mercredis tiers de Mars, Juin, Septembre et Décembre. La manipulation du Libor a été discuté ouvertement dans les banques.

«Nous avons un ensemble incroyablement grande, lundi," l'un des swaps de Barclays trader à New York par e-mail setter taux de la firme à Londres le 10 Mars 2006. "Nous avons besoin d'un très bas niveau en trois mois correctif. Il pourrait coûter une fortune. "Le setter taux conformé à la demande, selon la FSA, qui a publié l'e-mail suite à son enquête sur le rôle de la banque dans la manipulation des taux Libor.

La crise du crédit de 2007 a augmenté la possibilité de tricher. Avec la thésaurisation des banques trésorerie et ne pas prêter les unes aux autres, il y avait peu de commerce sur les marchés monétaires, ce qui rend difficile pour les poseurs de taux d'évaluer avec précision les coûts d'emprunt. Au lieu de cela, les commerçants disent ils ont recouru à la recherche d'entrée de courtiers, collègues et connaissances à d'autres entreprises, dont un grand nombre était de bénéficier de contribuer à faire baisser le taux dans une direction particulière.

Le 20 août 2007 - jours après BNP Paribas SA stoppé retraits de trois de ses fonds, qui a marqué le début de la crise du crédit - Paul Walker, RBS basée à Londres, la tête de l'argent-trading sur le marché, a téléphoné à Scott Nygaard à Tokyo , où il était responsable des marchés à court terme pour l'Asie. 

Walker, la personne responsable pour les soumissions Libor en dollars américains, a voulu parler de la façon dont les banques ont été en utilisant l'indice de référence au profit de leurs positions de négociation.

«Les gens sont la mise à l'endroit où cela convient à leur livre," a dit Walker, selon une transcription de l'appel obtenue par Bloomberg. «Libor est ce que vous dites qu'il est."

"Ouais, ouais,» répondit-Nygaard, un Américain qui avait rejoint RBS en 2006 après six ans à la Deutsche Bank au Japon.

Walker et Nygaard, qui est maintenant responsable mondial des marchés du Trésor basé à Londres et membre du groupe de la Banque de l'Angleterre liaison argent-marchés, ont refusé de commenter. Il n'a pas fallu une conspiration impliquant un grand nombre de commerçants à différentes entreprises à passer le taux. En poussant leurs observations vers le haut ou vers le bas, les commerçants à une seule banque pourrait influencer où Libor a été fixé. Même l'entrée d'un taux trop élevé pour être inclus pourrait faire monter le chiffre final par l'envoi d'une entrée précédemment exclus de retour dans le peloton.

"Si vous avez un système comme le Libor, dont le cours très subjectives sont intégrées dans le processus, vous avez beaucoup de chances pour la manipulation», explique Andrew Verstein, professeur à la Yale Law School à New Haven, dans le Connecticut, et co-auteur de un document sur le truquage d'Libor publié dans le Hiver 2013 numéro du Journal de Yale sur la réglementation. "Vous n'avez pas besoin d'un cartel de rendre le travail de manipulation Libor pour vous."

Setters taux de JPMorgan Chase & Co., Rabobank Groep, Barclays, Deutsche Bank, RBS et UBS n'ont reçu aucune formation ou des directives pour présenter des observations, selon les anciens salariés qui ont demandé à ne pas être identifié parce que les enquêtes se poursuivent. Au RBS et basée à Francfort Deutsche Bank, les commerçants dérivés à l'occasion fait des observations de leur entreprise,

disent-ils. Porte-parole de toutes les banques ont refusé de commenter. Anshu Jain, co-PDG de la Deutsche Bank et directeur de sa banque d'investissement à l'époque, a déclaré aux investisseurs lors d'un débat en Allemagne le 21 janvier qu'un trucage Libor "me rend malade le meilleur parti de tous les scandales."

Alors que la crise du crédit s'est intensifiée au quatrième trimestre de 2007, le Libor a une jauge crible de la santé des sociétés financières. Après des années de stabilité relative, le point de référence est devenu plus volatile. L'écart moyen entre les soumissions les plus élevées et les plus faibles au cours du dollar à trois mois s'est creusé à environ 8 points de base au cours des trois mois terminés le 30 octobre 2007, d'environ 1 point de base au cours des trois mois précédents, les données compilées par Bloomberg spectacle .

La volatilité a attiré l'attention de certains banquiers. Le 28 août 2007, Fabiola Ravazzolo, un économiste de l'équipe financière, la stabilité à la Fed de New York, a reçu un e-mail d'un membre de Barclays argent des marchés bureau à Londres accusant les concurrents de l'entreprise de faire artificiellement bas soumissions Libor , selon les transcriptions publiées par le régulateur qui n'a pas d'identifier l'expéditeur. Barclays ce jour-là avait présenté le taux le plus élevé par rapport au dollar Libor à trois mois, tandis que le plus faible a été posté par basé à Londres, Lloyds TSB Group Plc, suggérant Barclays a plus de difficulté à obtenir du financement de la Lloyds, une banque plus tard renflouées par le gouvernement britannique et maintenant connu sous le nom de Lloyds Banking Group Plc.

"Libellés en dollars américains d'aujourd'hui Libors sont sortis, et ils semblent trop bas pour moi," l'e-mail de l'employé Barclays dit. «Tirez vos propres conclusions au sujet de pourquoi les gens vont pour Libors trop bas."

Lloyds, dans un communiqué envoyé par courrier électronique, a refusé de commenter ce qu'il a appelé "la spéculation des commerçants dans d'autres banques." Il a fallu attendre l'année suivante, poussé par un Mars 2008 Rapport de la Banque des règlements internationaux et un article Avril dans le Wall Street Journal banques suggérant étaient faibles-ball leurs observations, que la Fed de New York et de la Banque d'Angleterre a demandé à la BBA pour examiner le processus d'établissement des taux.

En Juin 2008, New York président de la Fed Timothy F. Geithner a envoyé une note à la Banque d'Angleterre, Mervyn King gouverneur et son adjoint, Paul Tucker, mettant en avant une liste de recommandations pour améliorer le Libor, notamment en augmentant le nombre de banques qui présentent des taux, en se basant le taux sur un moyen de documents choisis au hasard et les échéances de coupe dans laquelle les échanges y peu ou pas eu lieu.

En plus de créer un comité chargé d'examiner les demandes douteuses et en promettant d'augmenter le nombre de cotisants par rapport au dollar Libor, la BBA n'a pas mis en œuvre les suggestions de Geithner. Angela Knight, le PDG du groupe, a déclaré dans un Décembre 2008 Compte Libor qui on pouvait faire confiance comme «un point de repère fiable."

En privé, les organismes de réglementation se sont montrés sceptiques. Comme le BBA a été l'élaboration de ses propositions, le roi a écrit à ses collègues, y compris Tucker, le 31 mai 2008, décrivant la réponse du groupe comme "tout à fait insuffisant", selon des documents rendus publics par la Banque d'Angleterre en Juillet. Plutôt que d'appuyer sur le BBA à changer la façon dont Libor a été créée, la Banque d'Angleterre, la FSA et la Fed de New York a exigé que toutes les références à leurs institutions soient retirés de la revue BBA, le salon e-mails.

Un porte-parole de la Banque d'Angleterre, dit la banque centrale britannique "n'avait pas de responsabilités de surveillance" pour le Libor à l'époque. La Fed de New York a également "n'avait pas le pouvoir direct sur Libor" et ne voulait pas être vu approuvant un régime privé d'association, selon Jack Gutt, un porte-parole. La Fed de New York a continué à faire pression pour la réforme en 2008, dit-il.

Liam Parker, un porte-parole de la FSA, mentionnée plus haut Turner commentaires Adair, président de cet organisme, composé de parlementaires britanniques en Juillet que le régulateur était en contact avec la CFTC à Washington «à un stade très précoce" dans une enquête de l'agence américaine a commencé en 2008. Le BBA déclaré dans un e-mail qu'il travaille avec les organismes de réglementation "afin d'assurer la prestation d'un point de référence fiable qui jouit de la confiance et du soutien de tous les utilisateurs."

En n'agissant pas, les régulateurs permis gréement taux se poursuivre au cours des deux prochaines années. Chez RBS, l'abus a été la plus marquée à partir de 2008 jusqu'à la fin de 2010, selon des personnes proches de la sonde interne de la banque. Chez Barclays, la manipulation a continué jusqu'à la deuxième moitié de 2009. Japon Agence des services financiers Citigroup Inc interdit de négociation des instruments dérivés liés au Libor et Tibor, le taux interbancaire offert à Tokyo, pendant deux semaines en Janvier comme punition pour un acte répréhensible qui a commencé en Décembre 2009.

L'ancien chef de l'exploitation Barclays Jerry Del Missier est allé plus loin, en disant que la Banque d'Angleterre a encouragé le prêteur pour supprimer soumissions Libor. En Octobre 2008, quelques jours avant RBS et Lloyds cherché plans de sauvetage, la banque centrale a demandé à Barclays pour abaisser ses prix parce qu'ils ont été attisant préoccuper de la stabilité de la banque, Del Missier dit un panel de parlementaires britanniques le 16 Juillet. Tucker, la Banque d'Angleterre le directeur adjoint, a déclaré à l'écran, il n'a jamais donné de telles instructions.

«Ce n'est pas suffisant pour que les autorités disent:« Nous n'avons pas de responsabilité "», explique Paul Myners, un membre du Parti du Travail en Chambre du Parlement des Lords au Royaume-Uni et un ministre du Trésor de 2008 à 2010. «C'était un énorme contrôle par les régulateurs de ne pas se rendre compte que le Libor et autres points de repère étaient d'une importance telle qu'ils doivent entrer dans le champ d'application de la réglementation."

En fin de compte, c'était un régulateur américain sans aucune supervision bancaire qui a pris des mesures. Vincent McGonagle, un haut responsable de l'application de la CFTC à Washington, a lancé une enquête sur le Libor après la lecture du Avril 2008 Wall Street Journal histoire. L'agence a envoyé des lettres à plusieurs banques cette année-là pour demander des informations, selon une personne au courant de l'enquête. La commission a décidé qu'il avait le pouvoir d'agir parce Libor influe sur le prix des contrats à terme qui sont négociés sur le CME.

Les banques ont ouvert leurs propres enquêtes après les enquêtes CFTC. Barclays a nommé Rich Ricci, puis co-responsable de sa banque d'investissement, afin de superviser une enquête. Comme son équipe passé au crible des milliers de pages d'e-mails et les transcriptions des messages instantanés et des conversations téléphoniques, il a découvert la preuve que les commerçants ont été manipulant le taux à la fois de haut en bas pour le profit, selon deux personnes ayant une connaissance de la sonde.

La CFTC est arrivé à la même conclusion à la fin 2009 ou début 2010, en fonction de la personne ayant connaissance de l'enquête de la Commission. C'est arrivé quand Gary Gensler, président depuis moins d'un an, se tenait dans le hall de son neuvième étage bureau de Washington comme Stephen Obie, chef par intérim de l'application à l'époque, a joué un ruban de Barclays d'une conversation entre commerçants et setters, les taux ladite personne. «Nous avons dû poursuivre vigoureusement cette« Gensler dit. «Parfois, la pratique dans un marché devient confus et sur la ligne, mais néanmoins il peut toujours être illégal."

Les enquêtes ont révélé l'ampleur de la manipulation était. Chez UBS, les commerçants a fait environ 2.000 demandes écrites aux variations de taux de fin 2006 à fin 2009. La majorité ont été envoyés par Hayes, le trader basé à Tokyo qui a dirigé un "effort massif" pour truquer yen Libor, la CFTC a déclaré dans un accord avec la banque en Décembre. Hayes a également soudoyé les courtiers de faire connaître ses demandes aux banques et autres panneaux, à l'occasion, à les persuader de mentir sur l'endroit où Libor devrait corriger ce jour-là, le ministère de la Justice. Hayes, qui a commercé "énormes volumes" dans des swaps en yens, fait environ 260 M $ de chiffre d'affaires d'UBS au cours des trois années qu'il a travaillé là-bas, la CFTC a dit.

Chez Barclays, commerçants dérivés fait 257 demandes de dollars US Libor, le yen et l'euro Libor taux interbancaire offert ou Euribor, des mémoires de Janvier 2005 to Juin 2009, selon l'accord entre la banque et les organismes de réglementation. Les demandes de dollars US Libor ont obtenu environ 70 pour cent du temps.

Manipulation Libor était une pratique courante dans un marché non réglementé assez grand pour couvrir le monde mais suffisamment petit pour la plupart des participants à se connaître personnellement, les enquêteurs ont découvert. Les commerçants qui ont travaillé 12 heures par jour sans pause déjeuner ont été divertis par des courtiers sollicitant des entreprises, en fonction de trois personnes familières avec les sorties.

En Mars 2007, cinq mois avant le début de la crise du crédit, une douzaine de commerçants Lehman Brothers Holdings Inc, Deutsche Bank, JPMorgan et d'autres entreprises sont rendus à Chamonix, selon des personnes ayant des connaissances de la sortie. Le groupe, les commerçants de yens à base de dérivés, ont passé une journée de ski avant de se rassembler sur le vin chaud dans un restaurant. Ils ont volé de retour dimanche soir, à temps pour commencer à 6 heures le lendemain.

Le voyage était organisé par basé à Londres ICAP Plc, courtier au monde dans le plus grand interprofessionnel. Courtiers comme ICAP et RP Holdings Ltd Martin, également à Londres, sonnaient conseils pour ceux qui essaient de fixer les taux, surtout après les marchés monétaires tarie, les commerçants interrogés par Bloomberg dire.

ICAP a déclaré en mai qu'il avait reçu des demandes provenant d'organismes gouvernementaux de sondage soumissions des banques Libor et collabore pleinement. La société a déclaré qu'elle avait suspendu un employé et placé trois autres en congé payé en attendant l'issue de l'enquête. Deux courtiers RP Martin ont été arrêtés à Londres le 11 décembre dans le cadre d'une enquête sur gréement Libor. Brigitte Trafford, un porte-parole de l'ICAP, a refusé de commenter, comme l'a fait le porte-parole Jeremy Martin RP Carey.

RBS en 2011 a rejeté Tan, Danziger et blanc, le setter taux, suite à la sonde de la banque en yens Libor connu sous le nom de projet zen. Tan poursuivi la banque pour licenciement abusif à Singapour en 2011, et l'affaire est toujours devant les tribunaux. Andy Hamilton, qui ont échangé des dérivés liés au franc suisse, a également été licencié pour avoir tenté d'influencer le Libor. La banque a suspendu au moins trois autres personnes, dont Jezri Mohideen, chef de taux de négoce pour l'Europe et la région Asie-Pacifique, selon une personne au courant de la sonde. White, Tan, Danziger et Hamilton a refusé de commenter. Mohideen a déclaré dans un communiqué publié par son avocat qu'il n'a jamais cherché à «faire pression sur qui que ce soit de soumettre les taux inexactes."

Deutsche Bank a rejeté deux personnes, dont Christian Bittar, directeur de marchés monétaires, dérivés de négociation, trois personnes familières avec l'enquête interne de la banque dit. Barclays a discipliné emploie 13 personnes et a rejeté cinq, Ricci, aujourd'hui à la tête de la banque de financement et d'investissement, a déclaré aux parlementaires britanniques le 28 novembre. Au moins 45 employés, y compris les gestionnaires, connaissait les "envahissants" pratiques d'UBS, a déclaré la FSA. Plus de 25 ont quitté la banque suisse à la suite d'une enquête interne, une personne ayant des connaissances de l'enquête a déclaré en Novembre.

Le règlement Barclays a incité le gouvernement britannique à ordonner une enquête sur le Libor. Le rapport, publié en Septembre, a recommandé décapage de la BBA de son rôle de surveillance, de le remettre à la Banque d'Angleterre et introduire des sanctions pénales pour les commerçants qui cherchent à truquer le taux d'. «La gouvernance de Libor a complètement échoué", FSA Directeur Général Martin Wheatley, qui a dirigé l'étude, a déclaré quand il a publié le rapport. "Ce problème a été exacerbé par un manque de réglementation et un mécanisme complet pour punir ceux qui manipulent le système."

L'omniprésence des contrats indexés sur le Libor laisse les banques vulnérables à des poursuites judiciaires. Barclays a été ordonnée par un juge britannique en Novembre à publier les noms des personnes impliquées dans les taux de gréement après The Guardian Homes Ltd Care, Wolverhampton, Angleterre basé propriétaire d'environ 30 foyers pour personnes âgées, a poursuivi pour £ 38 millions de taux d'intérêt swaps qui ont perdu de l'argent il.

En Alabama, les détenteurs de prêts hypothécaires ont intenté un recours collectif en Cour fédérale, alléguant que 12 banques se sont entendus pour repousser Libor plus sur les dates où les remboursements sont fixés. Les plaignants comprennent Annie Bell Adams, un retraité dont la maison a été repris, et Dennis Fobes, un vendeur de 59 ans de produits d'entretien dont la maison mobile est désormais une valeur inférieure à son hypothèque. Il dit qu'il a refinancé en 2006 avec un 360,000 $ Hypothèque à taux variable lié au dollar Libor six mois. "C'est juste un autre exemple de la façon dont les banques ont manipulé tout en leur pouvoir», dit Fobes. «Je vais les battre jusqu'au jour de ma mort pour sauver ma maison."

La ville de Baltimore et Charles Schwab Corp, le plus grand cabinet de courtage indépendant par les actifs des clients, ont intenté des poursuites banques prétendent se sont entendus pour maintenir le Libor artificiellement bas, les privant de revenus équitables. Au moins 30 de ces cas sont en instance devant un tribunal fédéral à New York.

A Londres, les avocats de Collyer Bristow LLP, un cabinet 252-ans, travaillent sur un plan qui obligerait les banques à rembourser les clients pour les paiements effectués en vertu de contrats indexés sur le Libor. Stephen Rosen, qui dirige l'entreprise, explique clients qui avaient conclu des swaps de taux d'intérêt avec des banques peut avoir le droit d'annuler ces contrats, car la manipulation était si profondément enraciné - à un coût de centaines de milliards de dollars.

«Il est possible pour des motifs juridiques pour faire annuler le contrat de swap entièrement, ce qui pourrait signifier que vous pouvez récupérer tous les paiements que vous avez effectués dans le cadre du swap," dit Rosen, qui porte des lunettes à monture épaisse et parle taillées, nuances précises, assis dans son bureau dans une maison de ville géorgienne dans le district judiciaire de Gray 's Inn. "La banque, quand ils sont entrés dans le swap, fait une déclaration implicite que le Libor ne serait pas injuste manipulé."

Rosen affirme que ses clients comprennent une société immobilière cotée en bourse réelle, trois maisons de retraite et au moins 12 autres entreprises qui ont acheté Libor-linked swaps de taux des banques. Il refuse de les identifier par leur nom, citant les règles de confidentialité. «Le client fera valoir,« Aviez-vous me dire la vérité - que vous avez été frauduleusement manipuler ce taux - Je n'aurais jamais passé le contrat avec vous, »dit-il. «Nous appelons cela l'option nucléaire».

Source : traduit de bloomberg